年終旺季逐漸過(guò)去，在即將到來(lái)的2018年里，部分零售商將面臨舉步維艱的境地。

根據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪（Moody）的分析，美國(guó)拖欠債務(wù)或?qū)で笃飘a(chǎn)保護(hù)的零售商和服裝公司數(shù)量將持續(xù)增長(zhǎng)，數(shù)量已超過(guò)了2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)的水平，這表明2018年對(duì)美國(guó)零售商可能是更艱難的一年。

穆迪 12月發(fā)布的名單中，包括西爾斯（Sears）、Kmart（Sears Holdings子公司）、青少年服裝零售商J. Crew Group、青少年配飾零售商Claire's Stores，以及其他20多個(gè)零售商，他們除了資金問(wèn)題，還要面臨與電商巨頭亞馬遜和沃爾瑪?shù)母?jìng)爭(zhēng)。

穆迪投資者服務(wù)公司的高級(jí)零售分析師Charles O'Shea表示：“你隨便往零售市場(chǎng)投個(gè)飛鏢，擊中的極有可能就是面臨著債務(wù)問(wèn)題，或要申請(qǐng)破產(chǎn)的人。”

“這些零售商不乏擁有廣泛客戶基礎(chǔ)、為許多客戶服務(wù)的知名公司，如奢侈品零售商N(yùn)eiman Marcus (內(nèi)曼•馬庫(kù)斯)、保健食品巨頭General Nutrition Cente（GNC，健安喜）、以及Nine West（玖熙）、TOMS 、Calceus Holdings（Cole Haan母公司）等鞋類公司。

從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，評(píng)級(jí)公司的“危機(jī)”名單（distressed lists，即存在大量不良資產(chǎn)的零售商）絕對(duì)是對(duì)消費(fèi)者和投資者的一個(gè)有效預(yù)警。2017年申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的公司中，就有5家在穆迪2月發(fā)布“危難”名單中，分別是Gymboree（金寶貝）、Rue21（青少年服裝零售商）、True Religion Apparel、 Charming Charlie和 Payless ShoeSource。

美國(guó)女性時(shí)尚配飾零售商Charming Charlie在12月11日向法院申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。此前該零售商一直試圖通過(guò)關(guān)閉店鋪來(lái)減輕債務(wù)，但并不能如愿。

數(shù)據(jù)分析公司Trepp的研究數(shù)據(jù)顯示，2017年前11個(gè)月，美國(guó)有超過(guò)30家的零售商申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。

Moody的這份數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)有26家零售商和服裝公司（占Moody評(píng)估該行業(yè)公司總數(shù)的18.6%）信用評(píng)級(jí)下調(diào)至CAA級(jí)，甚至更低，這意味著這些公司的債務(wù)信用狀況非常差，信用風(fēng)險(xiǎn)極高。

值得注意的是，相比，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間該行業(yè)進(jìn)入Moody “危機(jī)”名單的零售商和服裝公司占總數(shù)的16%，低于今年的數(shù)據(jù)。

11月底，Moody的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手S&P Global Ratings（標(biāo)準(zhǔn)普爾）也發(fā)布了市場(chǎng)報(bào)告，傳遞了一樣的悲觀信息。該報(bào)告稱，零售業(yè)和餐飲行業(yè)是目前美國(guó)最低迷的兩個(gè)行業(yè)。

“現(xiàn)在的宏觀環(huán)境與經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期不同，消費(fèi)者都在消費(fèi)，整體環(huán)境對(duì)零售商來(lái)說(shuō)是有利的，但發(fā)生的事情卻不同尋常，” O'Shea 說(shuō)。

S&P Global的全球固定收益研究主管Diane Vazza表示，美國(guó)石油和天然氣行業(yè)拖欠債務(wù)的公司數(shù)量仍低于預(yù)設(shè)值。

Diane Vazza說(shuō)，如果更多企業(yè)面臨融資困難問(wèn)題，公司拖欠債務(wù)問(wèn)題在2018年會(huì)更加嚴(yán)重。

除了與電商的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，還有什么問(wèn)題將對(duì)困境中的零售商造成傷害？

1、高額債務(wù)

急需融資獲取資金、已有的大量債務(wù)問(wèn)題和將近的還款日期使傳統(tǒng)零售商難以與備受美國(guó)消費(fèi)者青睞的電商競(jìng)爭(zhēng)。

9月份，玩具反斗城(Toys R Us)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該公司稱需處理高達(dá)50億美元的長(zhǎng)期債務(wù)，其中4億美元將在2018年就要到期。

玩具反斗城的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官David Brandon在法庭破產(chǎn)聲明中表示，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)使其難以維持店鋪經(jīng)營(yíng)狀況，無(wú)法為消費(fèi)者提供更快配送選擇和訂閱送貨服務(wù)。

盡管申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，但玩具反斗城表示將保留其線下1600家門店和線上商店。

2、資金短缺

女性時(shí)尚配飾零售商Charming Charlie，總部位于休斯頓，2004年首次與消費(fèi)者見面。Charming Charlie表示，他們面臨的問(wèn)題與許多傳統(tǒng)零售商一樣——消費(fèi)者紛紛流向線上商店。

Charming Charlie首席財(cái)務(wù)官Robert Adamek表示，營(yíng)銷策略錯(cuò)誤、以及過(guò)于廣泛的供應(yīng)商基礎(chǔ)（貨物多）和其他問(wèn)題導(dǎo)致該公司徹底跌落谷底。

Adamek在聲明中說(shuō)，多個(gè)問(wèn)題共同作用，使Charming Charlie手頭上只剩下100萬(wàn)美元的現(xiàn)金，以及180萬(wàn)美元的可用循環(huán)信用貸款。

據(jù)商業(yè)研究公司D&B hoover估計(jì)，Charming Charlie（私人控股公司）收入一度達(dá)到6.757億美元。

Adamek 說(shuō)：“簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，Charming Charlie現(xiàn)在缺少資金來(lái)好好經(jīng)營(yíng)公司業(yè)務(wù)。”

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